FameEX 熱門話題 | 灰階報告探討了比特幣的廣泛所有權和彈性供應動態

Grayscale Investments 最近的一份報告對比特幣 (BTC) 所有權集中的概念提出了挑戰，報告顯示 74% 的比特幣地址持有的 BTC 價值不到 350 美元。 然而，大約 40% 的比特幣供應由交易所、礦工、政府、上市公司和長期持有者等機構控制。

按資產管理規模 (AUM) 計算的最大數位資產管理公司之一 Grayscale 發表了一項討論比特幣所有權的研究。 該報告深入探討了比特幣「黏性供應」的概念，並探討了其在當前環境中的重要性，以及對加密貨幣未來的潛在影響。

雖然大多數比特幣所有者是世界各地的個人散戶投資者，但加密貨幣的很大一部分由大型實體持有，包括為數百萬用戶和政府實體提供服務的加密貨幣交易所。 該報告還重點介紹了其他主要的比特幣持有者，例如確保網路安全的礦業公司、MicroStrategy 等上市公司、交易所交易基金 (ETF)、交易平台以及十多年來一直不活躍的地址。

灰度的研究表明，某些所有權群體表現出“供應黏性”，在價格波動期間抵制出售。 例如，十年不活躍的地址達到歷史最高水平，儘管比特幣價格波動，礦工和交易所持有的餘額仍保持穩定。

這種缺乏彈性的特徵可能會放大產生新需求的外部事件對價格的影響，例如 2024 年的比特幣減半事件或美國現貨比特幣 ETF 的潛在批准。 Grayscale 的報告指出，“鑑於各種不活躍或價格缺乏彈性的比特幣所有權群體，這種動態可能與比特幣特別相關。” 該研究預計，隨著非流動性供應的增加和短期供應的減少，所有權動態將越來越多地影響比特幣的價格反應。

Grayscale 的分析強調了比特幣在個人和機構投資者中的廣泛分佈，這表明它在主流金融領域的接受度和演變不斷增長。 同時，該報告表明，比特幣的有限供應可能會增強積極的市場力量。

報告最後指出，“如果這些趨勢持續下去，灰階研究團隊預計，比特幣所有權的動態可能會日益放大宏觀經濟事件的影響。” 這意味著隨著時間的推移，所有權模式可能在影響比特幣對外部因素的反應方面發揮更重要的作用。

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