由於看跌壓力持續加重，比特幣價格開始停滯不前

隨著市場參與者對比特幣永續合約多頭槓桿和穩定幣的興趣減弱，比特幣價格已經開始下跌。

圖片來源：ekonomimanset.com

8 月 8 日以來，比特幣價格一直在窄幅區間內徘徊，無法突破 62,000 美元，同時還維持在 58,000 美元左右的支撐位。這一時期的盤整凸顯了交易者日益增加的不確定性，尤其是當 BTC 期貨融資利率仍然為負時，表明買家對槓桿的需求疲軟。關鍵的是，僅憑這一指標是否能夠決定加密貨幣市場的走向，或者與歷史相同的走勢是否暗示著潛在的反彈。

標普 500 指數和黃金價格接近最高點，但 BTC 的價格表現稍差

比特幣投資者主要關注標普 500 指數和黃金價格的表現，前者近期表現強勁，該指數僅比歷史高點低 2.5%，而黃金價格僅比峰值低 1%。無論是把比特幣視為風險資產還是對沖美國債務危機的工具，在這種背景下，比特幣價格都應該有良好的表現，但其價格比 3 月 14 日 73,757 美元高點低了 19.5%，這似乎很難用常理解釋。民主黨總統候選人 Kamala Harris 對加密貨幣缺乏明確立場，也影響了投資者對比特幣的情緒，他僅對該行業做出了模糊的陳述。另一方面，共和黨候選人川普提議解除 SEC 主席 Gary Gensler 的職位，加密行業的領袖們認為 Gensler 沒有為美國的加密貨幣產業提供明確的監管框架。

美國最近的經濟數據表明，美聯儲成功控制了通脹且沒有導致經濟衰退的發生，這可能進一步消弱了市場對比特幣的投資興趣。7 月份美國零售額增長 1%，超過經濟學家預期的 0.4%。此外，美國勞工部報告稱，首次申請失業救濟人數較前一週減少了 7,000 人。BMO 財富管理美國首席投資官 Yung Yu Ma 對外表示，美國經濟的軟著陸已經穩妥到位。這一強勁的宏觀經濟環境會大大提振股市，並降低了比特幣作為獨立價值儲存手段的吸引力。

從交易角度來看，BTC 期貨合約的槓桿需求是投資者信心的重要指標。在樂觀的市場條件下，看漲投資者通常會持有槓桿頭寸，從而將永續合約的融資利率推向正值。每月 0.2% 至 1.2% 之間的資金利率通常表明市場情緒為中性，而低於此範圍的利率則被視為存在看跌情緒。數據顯示，8 月 14 日和 15 日，比特幣永續期貨融資利率基本為負。該指標上次接近看漲水平是在 6 月 8 日，當時比特幣價格測試了 72,000 美元的阻力位。這種趨勢是有道理的，因為永續期貨是散戶交易者最青睞的槓桿工具，而需要展期的月度合約通常以溢價或折價交易，而現貨市場則不然。

另一方面，折價銷售通常表示著恐懼情緒，因為交易者希望退出加密市場。8 月 15 日，穩定幣泰達幣 Tether（USDT）在中國的交易價格比原價低了 0.2%，表明市場對加密貨幣的需求正在減少。與 8 月 6 日相比，市場情緒發生了重大改變，當時交易者願意為 USDT 支付 2% 的溢價，創下該指標三個月來的最低水平。鑒於 BTC 當前的衍生品指標和中國市場對穩定幣的需求，比特幣價格在重返 62,000 美元支撐位方面遭遇了重大挑戰。但歷史規律表明，散戶交易者傾向於對市場變化做出反應，而不是預測市場變化，因此比特幣價格突破的可能性仍然存在。

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