比特幣價格持續上漲，誰是下一輪主力買家？

截至 2 月 17 日當週，加密貨幣投資品資金流入高達 24.5 億美元，資金管理規模也大幅度增長。加上比特幣價格的突飛猛進，導致該行業資產管理規模已復甦至 671 億美元，與 2021 年 12 月水平相當。

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CoinShares 在 2 月 19 日發佈的部落格文章顯示，2 月 17 日當週大部分的資金是通過比特幣現貨 ETF 產品流入的。但也有數據表明，這些資金的流入並沒有新的投資者參與，事實上整個加密貨幣市場並不像之前預期的那樣樂觀。

因為比特幣現貨 ETF 產品已經推出，所以有必要評估 2 月 19 日之前比特幣 21.8% 的價格漲幅是否符合投資的預期。盡管比特幣價格已經上漲了這麽多，但相較於 69,000 美元的歷史最高點，仍有 25% 的價格差距。之前有實體宣布斥資 10 億美元購買比特幣就引發價格的強烈上漲，而自 1 月 11 日推出比特幣現貨 ETF 產品以來，已累計有 49.3 億美元的資金凈流入，這也許會對比特幣價格產生更大的影響。

每逢大型機構投資者入局，比特幣都有極好的價格走勢

盡管無法確定每個市場參與者如何評估其頭寸或拋售壓力背後的理由是什麽，但比特幣價格漲幅未達到預期的表現有以下幾種解釋。但有一點需要肯定的是，如果近 50 億美元流入到比特幣現貨 ETF，那麽，可能之前比特幣的持有者也賣出了同等規模的比特幣。一些分析師和投資者把每日發行量和可用交易供應量混為一談，但它們其實不一定是一致的。

根據當前的情況，比特幣網絡每天大約產出 900 枚 BTC 做為礦工獎勵，也就是每週大約釋放 3.28 億美元。這與比特幣每日交易量超 100 億美元相比，完全不是一個量級，因此挖礦新產出的比特幣，並不會對比特幣價格產生沖擊。特別是目前已有 93% 的比特幣在市面上流通，挖礦產出的比特幣能造成的影響顯然就更小了，也就是說礦工並不是比特幣現貨 ETF 推出後比特幣漲幅不如預期的罪魁禍首。

和這一事件相對應的，2021 年 2 月 8 日，特斯拉宣布其投資 15 億美元囤積比特幣，比特幣價格在之後的 14 天內狂漲 48%。當時比特幣價格的起點是 38,870 美元，這一數字僅比 30 天之前的價格高點低  7.5%。通過兩大的事件比對可以得知，即便市場已經預測了未來走勢，事件本身也能將比特幣的價格推向一個很高的水平。因此，相比之下，美國推出比特幣現貨 ETF 對比特幣價格的影響力真的太小了。

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