以太坊 ETF 是加密貨幣市場的下一個牛市機會嗎？

摘要：

• 美國證券交易委員會（SEC）很大概率會批準以太坊現貨 ETF，這意味著在近期比特幣現貨 ETF 獲批後樂觀情緒的推動下，機構會更廣泛地接受加密貨幣，對於加密貨幣行業來說，這是一個重要轉折點。

• 投資以太坊現貨 ETF 與直接投資 ETH 的區別在於，以太坊現貨 ETF 是傳統證券交易所提供的 ETF 產品，它接受傳統機構的監管與管理，能提供更安全的以太坊價值敞口，且無需進行高門檻高覆雜的加密貨幣管理。

• 即將到來的以太坊技術升級（例如 Dencun 升級），加上對 SEC 可能批準以太坊現貨 ETF 的預期，大大提升了以太坊的市場吸引力和機構投資潛力。

一、背景介紹

近期，比特幣現貨 ETF 產品獲批以及獲批後大量資金的湧入，進一步提振了加密貨幣市場情緒。許多人猜想比特幣現貨 ETF 產品的獲批會為以太坊现貨 ETF 的獲批鋪平道路。尤其是在 SEC 推遲了對以太坊現貨 ETF 的最終決定之後，這種猜測愈演愈烈。在此背景下，SEC 一位委員對此事的看法引起了業界關注，他認為 SEC 可能會在 2024 年 5 月批準以太坊現貨 ETF。

種種利好訊息大大刺激了投資者對以太坊未來的預期。而以太坊網絡原生加密貨幣以太幣 （ETH）的價格也不負眾望攀升至 3,400 美元，這是近兩年來的又一個價格里程碑。ETH 價格飆升不僅證明了它對眾多散戶投資者與傳統機構投資者的吸引力，也凸顯了它的發展潛力遠遠高於其他山寨幣種。

二、什麽是以太坊現貨 ETF？

以太坊現貨 ETF 是由傳統證券交易所發行的一種錨定以太坊的投資基金，它是散戶投資者與機構投資者合法投資加密貨幣的一種方式。這種投資方式的優點在於，投資者無需直接持有以太坊，也無需擔心以太坊儲存過程種涉及的管理風險，就可以便捷享有投資以太坊帶來的豐厚收益。通過錨定以太坊，ETF 基金產品不僅簡化了投資加密貨幣的流程，還大大增加了投資便捷性和資金利用率。

以太坊現貨 ETF 是在傳統的金融監管體系下運行。可以為投資者投資以太坊提供安全合規的方式，因此，這種在法律框架下運行的 ETF 產品，可以大大增加投資者信心。更重要的是，這些以太坊現貨 ETF 產品都是傳統金融領域前幾大證券交易所發行的，它們可以提供超高流動性，吸引更多投資者進軍加密貨幣市場。

» 進一步閱讀：什麼是比特幣現貨 ETF？ 投資者如何購買？

三、發行以太坊現貨 ETF 的好處

未來以太坊現貨 ETF 的推出將標誌著加密貨幣又一次有了突破性發展。這些 ETF 產品為大量投資者提供更簡單、更受監管、更安全的以太坊投資方式，能夠吸引更多資金入場，並大大增強市場流動性。由於這些 ETF 產品有大量機構投資者參與，可以帶來更穩定的價格表現和更低的波動率。

此外，一旦以太坊現貨 ETF 產品獲批，它將會讓加密貨幣更容易被傳統投資者接受，並促進加密貨幣與傳統金融市場深度融合。與此同時，所有加密貨幣 ETF 產品都在促進加密貨幣合法化進程並為加密貨幣更大規模採用奠定了堅實基礎。現貨 ETF 產品直接持有實際的加密貨幣，也為這些幣種的長期投資策略，開闢了新途徑。

四、以太坊 (ETH) 與以太坊現貨 ETF 有什麽區別？

所有想要投資加密貨幣的個人或機構，都會被以太坊（ETH）所吸引。它不僅是最知名的加密貨幣之一，還以完美的智能合約機制與強大的 DApp 包容力領航加密市場。因此，如果以太坊現貨 ETF 獲批，它又將會被賦予另一層值得信賴的價值。雖然以太坊（ETH）與以太坊現貨 ETF 相輔相成且同出一源，但它們之間還是存在著明顯的區別：

• 直接持有與間接持有：投資以太坊（ETH）其實是直接購買以太坊現貨，投資者擁有 ETH 現貨的所有權。投資者可以將 ETH 保存在數字錢包中，無論是交易還是存儲都可以自行決策，這代表了投資者將直接持有以太坊現貨資產。而投資以太坊現貨 ETF 產品，投資者擁有的是各大傳統證券機構發行的以太坊 ETF 基金，不是直接持有 ETH 現貨，因此，投資者只能決定 ETF 基金的交易或管理，並不能管理 ETH 現貨，這代表投資者是間接持有以太坊現貨資產。

• 費用結構：投資以太坊（ETH）和以太坊現貨 ETF 明顯區別還在於費用結構的不同。 購買以太坊（ETH）或進行交易時，都需要繳納礦工費，礦工費是支付給礦工用來驗證和處理區塊鏈交易的費用。投資以太坊現貨 ETF 不需要繳納礦工費，而是需要支付給托管機構管理費，管理費是基金為支付運營成本而收取的年費。除了管理費之外，買賣 ETF 產品還會產生經紀費用。因此，投資以太坊（ETH）和以太坊現貨 ETF 之前，需要詳細了解二者的詳細費率。

• 交易時間的不同：由於以太坊（ETH）的交易的鏈上交易，因此它可以全天候無限制的自由交易，交易過程十分靈活。而以太坊現貨 ETF 受限於傳統股市的交易制度，僅能在週一至週五交易日的特定時間內進行交易。二者的交易時間存在明顯差異，對於那些希望利用週末或股市以外時間交易的投資者來說，這可能是一個限制。

• 流動性的差別：流動性是投資各類金融產品的重要考量標準。對於以太坊（ETH）來說，它因為是全天候的交易，因此會一直擁有較高的流動性。而以太坊現貨 ETF 則只在市場交易時間內具備較高流動性，暫停交易後，無法進行買入或賣出。二者在流動性方面，也存在明顯的差異。

• 監管環境的區別：以太坊（ETH）的交易往往是在監管較少的領域進行，既有機遇又有風險，不斷變化的監管政策可能會為投資者帶來不同的影響。而以太坊現貨 ETF 則是金融市場中監管下運行的一種產品，為投資者提供直接保護並遵守嚴格的報告要求。相對來說投資以太坊現貨 ETF 會有著更高的清晰度與安全性。

五、以太坊（ETH）和以太坊現貨 ETF 的對比

直接投資 ETH 會獲得更多控制力和靈活性，但也帶來了一系列挑戰，包括管理安全性和應對隨時變化的加密貨幣法規。另一方面，以太坊 ETF 雖然不夠靈活，也無法直接持有加密資產，但它提供了一種更具結構化且更安全的投資工具。通過了解這些關鍵差異，投資者可以根據自己的投資策略以及對以太坊和加密貨幣市場的未來前景做出明智決策。

六、以太坊現貨 ETF 可能獲批嗎？

目前能不能確定以太坊現貨 ETF 是否會獲得 SEC 的批準。但在雅虎財經最近一次的報導中，分析師 Ryan Rasmussen 認為機構投資者對以太坊現貨 ETF 的興趣日益濃厚，尤其是在批準日期即將到來的情況下。這種對以太坊現貨 ETF 產品獲批的預期，直接推升了以太坊價格，並與比特幣（BTC）價格呈現出明顯的對比趨勢。

Rasmussen 對市場是否準備好接受一個符合 SEC 標準的以太坊現貨 ETF 產品表示了擔憂。儘管比特幣現貨 ETF 在 Grayscale 對 SEC 發起法律挑戰後才取得進展，但 Rasmussen 認為以太坊現貨 ETF 可能不需要採取如此激進的措施。而且他認為 5 月份 SEC 批準以太坊現貨 ETF 的可能性大約只有 50% 的概率。另外，Rasmussen 指出即將到來的以太坊更新，特別是 3 月份的 Dencun 升級，將會是推動以太坊價格上漲的重要因素。摩根大通的 Nikolaos Panigirtzoglou 也持有類似謹慎樂觀的態度，他指出 SEC 要批準 ETF，必須將以太坊歸類為商品，這在短期內可能是一個挑戰。

以太坊現貨 ETF 等待獲批，圖片來源：Blockworks.co

美國證券交易委員會（SEC）延長了貝萊德（BlackRock）申請以太坊現貨 ETF 的審批時間，將決定日期從原定截止日期 1 月 25 日推遲了 45 天。這次延期是因為 SEC 想要尋求公眾對 BlackRock 以太坊現貨 ETF 提出規則變更的意見。監管機構表示，延期是為了留出足夠的時間對擬議的規則變更和提出的問題進行徹底審查。因此，SEC 設定了新的截止日期：2024 年 3 月 10 日，屆時將決定批準、拒絕或啟動進一步評估提議的規則變更的程序，如該法案第 19 (b)(2) 條所述。

在這次延期之前，富達投資（Fidelity Investments）的以太坊現貨 ETF 也遭遇了類似狀況，SEC 將富達提請的以太坊現貨 ETF 產品審批決議推遲至 3 月 5 日。加密貨幣社區正熱切期待 5 月的到來，期望確定 SEC 是否會在五月份給貝萊德（BlackRock） 的以太坊現貨 ETF 產品開綠燈。如果這次審批通過，則可能會顯著提高 ETH 採用率。此外，VanEck 以太坊現貨申請，SEC 將於 5 月 23 日做出決定，象徵著以太坊及現貨 ETF 產品的申請到了關鍵時刻，這與比特幣現貨 ETF 的歷程極其相似。

七、ETH 即將開啟牛市的猜想

對以太坊現貨 ETF 獲批預期，加上即將到來的 Dencun 升級，為加密牛市下一輪的即將開啟提供了令人信服的理由。隨著機構即將進軍以太坊市場，以及以太坊現貨 ETF 獲批預期和技術進步的催化下，市場開啟牛市的時機已經成熟。

近期以太坊以優越於比特幣的漲幅，進一步展現了它對機構日益增長的吸引力。在富蘭克林鄧普頓 （Franklin Templeton）、貝萊德（Blackrock）和富達基金（Fidelity）等金融巨頭的推動下，美國 SEC 預計將在 5 月份批準以太坊現貨 ETF ，這是一個重要的里程碑。這一潛在獲批被視為機構投資大量入場，以及以太坊作為一個合法且有價值的資產類別得到廣泛接受的先導信號。

而定於 3 月 13 日進行的 Dencun 升級為以太坊前景增添了另一層樂觀情緒。此次升級利用 Danish Slicing Technology 技術，旨在提高交易效率和可擴展性，解決加密貨幣生態系統中的關鍵挑戰。加密社區對 Dencun 升級的熱情是顯而易見的，因為它承諾通過讓以太坊更易獲取、更經濟、更具可擴展性來鞏固其地位。

結論

隨著美國證券交易委員會（SEC） 批準以太坊現貨 ETF 產品在即，加密貨幣市場的發展也處在關鍵時刻。這一事件標誌著傳統金融機構向接受與投資加密貨幣方向的轉變。以太坊現貨 ETF 產品為傳統金融和加密貨幣之間搭建了互動橋梁，提供一個受監管、安全且易於使用的投資工具，可以吸引更廣泛的投資者。與此同時，像 Dencun 升級這樣的技術進步有望大大增強以太坊的以吸引能力。而伴隨著這些利好事件的落地，以太坊可能會邁入一個機構採用和快速增長的新時代。

常問問題

Q：ETH ETF 有可能獲得批準嗎？

雖然金融界一直在不斷的猜測和預期，但仍不確定監管機構是否會批準 ETH ETF 產品。該一決策取決於監管審查和市場準備情況等多種因素，因此目前很難預測結果。

Q：以太坊現貨 ETF 為投資者提供了哪些優勢？

答：以太坊現貨 ETF 允許投資者通過受監管的安全平台挖掘以太坊的市場潛力，避免直接管理加密貨幣所帶來的風險。它們有助於在傳統金融監管框架的保護下更容易地進入加密貨幣市場，讓以太坊更容易被傳統投資者接受。

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