比特币价格短期增长乏力，短期持币者或已恢复盈利

虽然比特币在本周内遭遇大量抛售，但其价格仍呈现强劲的反弹势头，短时高点曾触及 68,000 美元，事实证明这是一个十分关键的价格点位。

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比特币价格的飙升不仅让短期持币者重新获利，还表明市场普遍存在着看涨情绪与价格韧性。过去两周内，比特币价格飙升超 23%，并在 7 月 22 日触及 68,583 美元的价格高点，创下两个月来的最高水平。这一轮涨势十分重要，因为它超过了短期持币者（STH）的平均成本。STH 是一项 Glassnode 分析师跟踪的关键指标，它代表着比特币持币时间小于 155 天的投资者平均购买成本。在比特币价格本轮反弹之前，7 月份的价格低迷层导致 90% 的短期持币者陷入亏损状态。让多数投资者面临着财务压力。

7 月 24 日 Glassnode 发布的 Week On-chain 新闻内容之处，比特币价格突破 68,000 美元大关对短期持币者来说是一个重大利好。在此之前，比特币价格曾在 7 月 5 日跌至 53,500 美元左右低点，这曾引起了短期持币者的恐慌，但比特币价格随后的复苏不仅为其带来了些许安慰，更是将 STH 群体的 MVRV（市场价值与实现价值）比率推高至 1 以上，这意味着近期投资者开始盈利，并鼓励更多的资本流入比特币市场。

包括 Glassnode 在内的市场分析师强调，将 MVRV 比率维持在 STH 成本基础之上对于维持看涨前景至关重要。该指标不仅可以激励新资本流入市场，进一步推高比特币价格的上涨，还能反映出比特币买家近期的财务状况，让更多投资者了解当前的市场状况。在本周早些时候，比特币反弹并突破关键阻力位重新激发了投资者与交易员的乐观情绪，尤其是包括 MVRV 比率在内的各个积极的链上指标表明，比特币市场依然强劲，并有望在短期内继续上涨。

比特币现货 ETF 开始出现资金流出

7 月 23 日美国现货比特币 ETF 结束了长达 12 天的资金流入，转为资金流出状态，流出总额高达 7792 万美元。根据 Value 平台数据，Bitwise 旗下 ETF 产品 BIBT 以 7030 万美元的净流出额位居榜首，其次是 21Share 旗下的 ARKB，净流出额为 5230 万美元，灰度 ETF GBTC 以 2730 万美元的净流出排名第三。与以上平台相反的是，贝莱德旗下的 ETF IBIT 是唯一一个出现资金净流入的比特币基金，净流入量为 7190 万美元。

数据显示自 1 月 11 日以来，截止到 7 月 23 日，美国 10 支比特币现货 ETF 产品已累计净流入 175 亿美元，管理资产规模超 599.7 亿美元。过去几周内，比特币现货 ETF 的资金流入量创下了 5 月份以来的最高水平，而在 5 月 13 日至 6 月 7 日期间，比特币现货 ETF 净流入总额累计超过 40 亿美元，这表明比特币的增长势头依然猛烈，与各大链上指标所示的趋势保持一致。

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