以太坊 ETF 是加密货币市场的下一个牛市机会吗？

摘要：

• 美国证券交易委员会 （SEC）很大概率会批准以太坊现货 ETF，这意味着在近期比特币现货 ETF 获批后乐观情绪的推动下，机构会更广泛地接受加密货币，对于加密货币行业来说，这是一个重要转折点。

• 投资以太坊现货 ETF 与直接投资 ETH 的区别在于，以太坊现货 ETF 是传统证券交易所提供的 ETF 产品，它接受传统机构的监管与管理，能提供更安全的以太坊价值敞口，且无需进行高门槛高复杂的加密货币管理。

• 即将到来的以太坊技术升级（例如 Dencun 升级），加上对 SEC 可能批准以太坊现货 ETF 的预期，大大提升了以太坊的市场吸引力和机构投资潜力。

一、背景介绍

近期，比特币现货 ETF 产品获批以及获批后大量资金的涌入，进一步提振了加密货币市场情绪。许多人猜想比特币现货 ETF 产品的获批会为以太坊现货 ETF 的获批铺平道路。尤其是在 SEC 推迟了对以太坊现货 ETF 的最终决定之后，这种猜测愈演愈烈。在此背景下，SEC 一位委员对此事的看法引起了业界关注，他认为 SEC 可能会在 2024 年 5 月批准以太坊现货 ETF。

种种利好信息大大刺激了投资者对以太坊未来的预期。而以太坊网络原生加密货币以太币 (ETH)的价格也不负众望攀升至 3,400 美元，这是近两年来的又一个价格里程碑。ETH 价格飙升不仅证明了它对众多散户投资者与传统机构投资者的吸引力，也凸显了它的发展潜力远远高于其他山寨币种。

二、什么是以太坊现货 ETF？

以太坊现货 ETF 是由传统证券交易所发行的一种锚定以太坊的投资基金，它是散户投资者与机构投资者合法投资加密货币的一种方式。这种投资方式的优点在于，投资者无需直接持有以太坊，也无需担心以太坊储存过程种涉及的管理风险，就可以便捷享有投资以太坊带来的丰厚收益。通过锚定以太坊，ETF 基金产品不仅简化了投资加密货币的流程，还大大增加了投资便捷性和资金利用率。

以太坊现货 ETF 是在传统的金融监管体系下运行。可以为投资者投资以太坊提供安全合规的方式，因此，这种在法律框架下运行的 ETF 产品，可以大大增加投资者信心。更重要的是，这些以太坊现货 ETF 产品都是传统金融领域头部证券交易所发行的，它们可以提供超高流动性，吸引更多投资者进军加密货币市场。

» 进一步阅读：什么是比特币现货ETF？个人投资者如何购买比特币现货ETF？

三、发行以太坊现货 ETF 的好处

未来以太坊现货 ETF 的推出将标志着加密货币又一次有了突破性发展。这些 ETF 产品为大量投资者提供更简单、更受监管、更安全的以太坊投资渠道，能够吸引更多资金入场，并大大增强市场流动性。由于这些 ETF 产品有大量机构投资者参与，可以带来更稳定的价格表现和更低的波动率。

此外，一旦以太坊现货 ETF 产品获批，它将会让加密货币更容易被传统投资者接受，并促进加密货币与传统金融市场深度融合。与此同时，所有加密货币 ETF 产品都在促进加密货币合法化进程并为加密货币更大规模采用奠定了坚实基础。现货 ETF 产品直接持有实际的加密货币，也为这些币种的长期投资策略，开辟了新途径。

四、以太坊 (ETH) 与以太坊现货 ETF 有什么区别？

所有想要投资加密货币的个人或机构，都会被以太坊（ETH）所吸引。它不仅是最知名的加密货币之一，还以完美的智能合约机制与强大的 DApp 包容力领航加密市场。因此，如果以太坊现货 ETF 获批，它又将会被赋予另一层值得信赖的价值。虽然以太坊（ETH）与以太坊现货 ETF 相辅相成且同出一源，但它们之间还是存在着明显的区别：

• 直接持有与间接持有：投资以太坊（ETH）其实是直接购买以太坊现货，投资者拥有 ETH 现货的所有权。投资者可以将 ETH 保存在数字钱包中，无论是交易还是存储都可以自行决策，这代表了投资者将直接持有以太坊现货资产。而投资以太坊现货 ETF 产品，投资者拥有的是各大传统证券机构发行的以太坊 ETF 基金，不是直接持有 ETH 现货，因此，投资者只能决定 ETF 基金的交易或管理，并不能管理 ETH 现货，这代表投资者是间接持有以太坊现货资产。

• 费用结构：投资以太坊（ETH）和以太坊现货 ETF 明显区别还在于费用结构的不同。 购买以太坊（ETH）或进行交易时，都需要缴纳矿工费，矿工费是支付给矿工用来验证和处理区块链交易的费用。投资以太坊现货 ETF 不需要缴纳矿工费，而是需要支付给托管机构管理费，管理费是基金为支付运营成本而收取的年费。除了管理费之外，买卖 ETF 产品还会产生经纪费用。因此，投资以太坊（ETH）和以太坊现货 ETF 之前，需要详细了解二者的详细费率。

• 交易时间的不同：由于以太坊（ETH）的交易的链上交易，因此它可以全天候无限制的自由交易，交易过程十分灵活。而以太坊现货 ETF 受限于传统股市的交易制度，仅能在周一至周五交易日的特定时间内进行交易。二者的交易时间存在明显差异，对于那些希望利用周末或股市以外时间交易的投资者来说，这可能是一个限制。

• 流动性的差别：流动性是投资各类金融产品的重要考量标准。对于以太坊（ETH）来说，它因为是全天候的交易，因此会一直拥有较高的流动性。而以太坊现货 ETF 则只在市场交易时间内具备较高流动性，暂停交易后，无法进行买入或卖出。二者在流动性方面，也存在明显的差异。

• 监管环境的区别：以太坊（ETH）的交易往往是在监管较少的领域进行，既有机遇又有风险，不断变化的监管政策可能会为投资者带来不同的影响。而以太坊现货 ETF 则是金融市场中监管下运行的一种产品，为投资者提供直接保护并遵守严格的报告要求。相对来说投资以太坊现货 ETF 会有着更高的清晰度与安全性。

五、以太坊（ETH）和以太坊现货 ETF 的对比

直接投资 ETH 会获得更多控制力和灵活性，但也带来了一系列挑战，包括管理安全性和应对随时变化的加密货币法规。另一方面，以太坊 ETF 虽然不够灵活，也无法直接持有加密资产，但它提供了一种更具结构化且更安全的投资工具。通过了解这些关键差异，投资者可以根据自己的投资策略以及对以太坊和加密货币市场的未来前景做出明智决策。

六、以太坊现货 ETF 可能获批吗？

目前能不能确定以太坊现货 ETF 是否会获得 SEC 的批准。但在雅虎财经最近一次的报道中，分析师 Ryan Rasmussen 认为机构投资者对以太坊现货 ETF 的兴趣日益浓厚，尤其是在批准日期即将到来的情况下。这种对以太坊现货 ETF 产品获批的预期，直接推升了以太坊价格，并与比特币（BTC）价格呈现出明显的对比趋势。

Rasmussen 对市场是否准备好接受一个符合 SEC 标准的以太坊现货 ETF 产品表示了担忧。尽管比特币现货 ETF 在 Grayscale 对 SEC 发起法律挑战后才取得进展，但 Rasmussen 认为以太坊现货 ETF 可能不需要采取如此激进的措施。而且他认为 5 月份 SEC 批准以太坊现货 ETF 的可能性大约只有 50% 的概率。另外，Rasmussen 指出即将到来的以太坊更新，特别是 3 月份的 Dencun 升级，将会是推动以太坊价格上涨的重要因素。摩根大通的 Nikolaos Panigirtzoglou 也持有类似谨慎乐观的态度，他指出 SEC 要批准 ETF，必须将以太坊归类为商品，这在短期内可能是一个挑战。

以太坊现货 ETF 等待获批，图片来源：Blockworks.co

美国证券交易委员会（SEC）延长了贝莱德（BlackRock）申请以太坊现货 ETF 的审批时间，将决定日期从原定截止日期 1 月 25 日推迟了 45 天。这次延期是因为 SEC 想要寻求公众对 BlackRock 以太坊现货 ETF 提出规则变更的意见。监管机构表示，延期是为了留出足够的时间对拟议的规则变更和提出的问题进行彻底审查。因此，SEC 设定了新的截止日期：2024 年 3 月 10 日，届时将决定批准、拒绝或启动进一步评估提议的规则变更的程序，如该法案第 19 (b)(2) 条所述。

在这次延期之前，富达投资（Fidelity Investments）的以太坊现货 ETF 也遭遇了类似状况，SEC 将富达提请的以太坊现货 ETF 产品审批决议推迟至 3 月 5 日。加密货币社区正热切期待 5 月的到来，期望确定 SEC 是否会在五月份给贝莱德（BlackRock）的以太坊现货 ETF 产品开绿灯。如果这次审批通过，则可能会显著提高 ETH 采用率。此外，VanEck 以太坊现货申请，SEC 将于 5 月 23 日做出决定，象征着以太坊及现货 ETF 产品的申请到了关键时刻，这与比特币现货 ETF 的历程极其相似。

七、ETH 即将开启牛市的猜想

对以太坊现货 ETF 获批预期，加上即将到来的 Dencun 升级，为加密牛市下一轮的即将开启提供了令人信服的理由。随着机构即将进军以太坊市场，以及以太坊现货 ETF 获批预期和技术进步的催化下，市场开启牛市的时机已经成熟。

近期以太坊以优越于比特币的涨幅，进一步展现了它对机构日益增长的吸引力。在富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）、贝莱德（Blackrock）和富达基金（Fidelity）等金融巨头的推动下，美国 SEC 预计将在 5 月份批准以太坊现货 ETF ，这是一个重要的里程碑。这一潜在获批被视为机构投资大量入场，以及以太坊作为一个合法且有价值的资产类别得到广泛接受的先导信号。

而定于 3 月 13 日进行的 Dencun 升级为以太坊前景增添了另一层乐观情绪。此次升级利用 Danish slicing technology 技术，旨在提高交易效率和可扩展性，解决加密货币生态系统中的关键挑战。加密社区对 Dencun 升级的热情是显而易见的，因为它承诺通过让以太坊更易获取、更经济、更具可扩展性来巩固其地位。

结论

随着美国证券交易委员会 （SEC）批准以太坊现货 ETF 产品在即，加密货币市场的发展也处在关键时刻。这一事件标志着传统金融机构向接受与投资加密货币方向的转变。以太坊现货 ETF 产品为传统金融和加密货币之间搭建了互动桥梁，提供一个受监管、安全且易于使用的投资工具，可以吸引更广泛的投资者。与此同时，像 Dencun 升级这样的技术进步有望大大增强以太坊的以吸引能力。而伴随着这些利好事件的落地，以太坊可能会迈入一个机构采用和快速增长的新时代。

常问问题

Q：ETH ETF 有可能获得批准吗？

虽然金融界一直在不断的猜测和预期，但仍不确定监管机构是否会批准 ETH ETF 产品。该一决策取决于监管审查和市场准备情况等多种因素，因此目前很难预测结果。

Q：以太坊现货 ETF 为投资者提供了哪些优势？

答：以太坊现货 ETF 允许投资者通过受监管的安全平台挖掘以太坊的市场潜力，避免直接管理加密货币所带来的风险。它们有助于在传统金融监管框架的保护下更容易地进入加密货币市场，让以太坊更容易被传统投资者接受。

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