Tópicos em destaque do FameEX | Relatório em escala de cinza explora a propriedade extensiva e a dinâmica de fornecimento resiliente do Bitcoin

Um relatório recente da Grayscale Investments desafia a noção de concentração da propriedade de Bitcoin (BTC), revelando que 74% dos endereços de Bitcoin detêm menos de US$ 350 em BTC. No entanto, cerca de 40% do fornecimento de Bitcoin é controlado por instituições como bolsas, mineradores, governos, empresas públicas e detentores de longo prazo.

Grayscale, um dos maiores gestores de ativos digitais por ativos sob gestão (AUM), publicou um estudo discutindo a propriedade de Bitcoin. O relatório investiga o conceito de “fornecimento rígido” no Bitcoin e explora sua importância no ambiente atual, bem como possíveis implicações para o futuro da criptomoeda.

Embora a maioria dos proprietários de Bitcoin sejam investidores individuais de varejo localizados em todo o mundo, porções significativas da criptomoeda são detidas por grandes entidades, incluindo exchanges de criptomoedas que atendem a milhões de usuários e entidades governamentais. O relatório também destaca outros grandes detentores de Bitcoin, como empresas de mineração que protegem a rede, empresas de capital aberto como a MicroStrategy, fundos negociados em bolsa (ETFs), plataformas de negociação e endereços que permaneceram inativos por mais de uma década.

O estudo da Grayscale sugere que certos grupos de proprietários apresentam uma “oferta rígida”, resistindo à venda durante as flutuações de preços. Por exemplo, os endereços que estiveram inativos durante uma década atingiram um máximo histórico e os saldos detidos pelos mineiros e pelas bolsas permaneceram estáveis, apesar da volatilidade dos preços do Bitcoin.

Esta característica de inelasticidade pode amplificar o impacto nos preços de eventos externos que geram nova procura, como o evento de redução da Bitcoin para metade em 2024 ou a potencial aprovação de um ETF Bitcoin à vista dos EUA. O relatório da Grayscale observa: “Dados os vários grupos de propriedade de Bitcoin inativos ou inelásticos em termos de preço, esta dinâmica pode ser particularmente relevante para o Bitcoin”. O estudo prevê que a dinâmica de propriedade influenciará cada vez mais a resposta do preço do Bitcoin à medida que a oferta ilíquida cresce e a oferta de curto prazo diminui.

A análise da Grayscale sublinha a ampla distribuição do Bitcoin entre investidores individuais e institucionais, sinalizando a sua crescente aceitação e evolução no cenário financeiro dominante. Simultaneamente, o relatório sugere que a oferta limitada de Bitcoin pode fortalecer as forças positivas do mercado.

Concluindo, o relatório afirma: “Se essas tendências persistirem, a equipe de pesquisa em tons de cinza prevê que a dinâmica de propriedade do Bitcoin poderá amplificar cada vez mais o impacto dos eventos macroeconômicos”. Isto implica que os padrões de propriedade podem desempenhar um papel mais significativo na formação da resposta do Bitcoin a factores externos ao longo do tempo.

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