Bitcoin이 $ 25K 지원을 다시 테스트하지 않는 것이 무의미한 이유

2023-06-14 15:07:40

파생 상품 데이터에 따르면 Bitcoin의 가격은 여전히 거래 범위의 바닥 부분을 탐색하고 있지만 $25,000까지 하락하는 것은 거의 확실해 보입니다.

6월 10일 25,500달러 지원을 효과적으로 방어한 후 비트코인은 지난 3일 동안 제한된 3.4% 범위에서 거래되었습니다. 미 연준이 6월 14일 기준금리를 발표하는 시점에서 투자자들의 관심은 거시경제 부문으로 옮겨갔다.
암호화폐는 기존 금융 시장과 독립적으로 기능할 수 있지만 실제로 모든 투자자는 자본 비용의 영향을 받습니다. 연준은 5월 기준 금리를 2007년 이후 볼 수 없었던 수준으로 인상했습니다. CME FedWatch 도구에 따르면 시장은 6월 회의에서 일시 중지 가능성을 94%로 추정하고 있으므로 모든 시선은 Fed 의장 Jerome Powell에 쏠릴 것입니다. 요금 발표 30분 후 기자회견.

단순히 FOMC 회의 이상이 암호화폐가 걱정하는 것입니다.

경제는 또한 지금부터 9월 사이에 미 재무부가 8,500억 달러 이상의 새 지폐를 발행하는 것을 처리해야 하므로 임박한 연방공개시장위원회 회의만 걱정할 필요는 없습니다.
정부 부채 발행이 증가하면 종종 수익률이 높아지며 결과적으로 기업과 가계의 차입 비용이 증가합니다. 최근 금융 위기로 인해 이미 제한된 신용 시장을 고려할 때 향후 몇 개월 동안 국내 총생산 성장이 심각하게 저해될 가능성이 높습니다.

2개월 비트코인 선물에 대한 연간 프리미엄. 출처: Laevitas

6월 초부터 채굴자들이 비트코인을 판매하기 시작하여 잠재적으로 가격에 더 많은 압박을 가하고 있는 것으로 알려졌습니다. Ordinals 활동의 둔화로 인한 수익 감소와 채굴 해시 비율의 사상 최고가 두 가지 이유일 수 있습니다. 투자자들은 비트코인이 3월 중순 이후 볼 수 없었던 수준인 25,000달러 장벽을 테스트할지 궁금해하면서 비트코인 선물 계약 프리미엄과 BTC 옵션을 사용한 헤지 비용을 주의 깊게 지켜보고 있습니다.

Bitcoin 파생 상품은 한계 성장을 보여줍니다

고래와 차익 거래 데스크는 비트코인 분기별 선물을 좋아합니다. 그러나 이러한 고정 월 계약은 일반적으로 현물 시장에 약간의 프리미엄으로 거래되며 이는 판매자가 결제를 연기하기 위해 더 높은 가격을 요구하고 있음을 시사합니다. 따라서 건전한 시장에서 BTC 선물 계약은 연간 5~10%의 프리미엄으로 거래되어야 합니다. 이는 콘탱고로 알려진 조건이며 암호화폐 시장에만 국한되지 않습니다. 선물 계약 프리미엄이 6월 10일 1.7%에서 3%로 증가함에 따라 레버리지 BTC 롱에 대한 수요가 다소 증가했지만 여전히 중립적인 5% 수준보다 훨씬 낮습니다.
최근의 경기 침체로 인해 투자자들이 더 낙관적으로 변했는지 확인하기 위해 거래자들은 옵션 시장도 조사해야 합니다. 착취 회사와 시장 조성자가 상방 또는 하방 보호를 위해 초과 지불하는 경우 25% 델타 스큐는 숨길 수 없는 지표입니다. 즉, 스큐 지표는 거래자들이 비트코인 가격 하락을 예상하는 경우 7% 이상 증가하는 반면 열정 기간에는 종종 마이너스 7% 스큐가 발생합니다.

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