El interés abierto de futuros de Bitcoin aumenta a un máximo de 16 meses con un posible objetivo de $70,000

BTC Los derivados indican un sentimiento alcista moderado, lo que podría despejar el camino para mayores ganancias por encima de los 70.000 dólares.

Fuente: webrazzi.com

Desde que tocó los 70.300 dólares el 27 de mayo, el precio de Bitcoin ha tendido a la baja, rondando ahora los 67.500 dólares, lo que supone una caída del 4% en dos días. No obstante, el soporte de 66.000 dólares se ha mantenido sólido desde el 17 de mayo, ofreciendo cierto consuelo a los inversores alcistas que no están demasiado preocupados por este retroceso. Sin embargo, hay datos potencialmente preocupantes derivados de los mercados de derivados de Bitcoin. El volumen de apuestas de apalancamiento de BTC, representadas como interés abierto, alcanzó un máximo de 16 meses el 29 de mayo.

Los inversores se están alejando de los activos de renta fija y en su lugar prefieren el rendimiento de Bitcoin

Las tendencias macro han impactado significativamente el desempeño de Bitcoin. El S&P 500 está actualmente sólo un 1,2% por debajo de su máximo histórico, lo que indica un mercado de valores sólido. Además, el rendimiento de los bonos del Tesoro a cinco años ha aumentado hasta el 4,63% desde el 4,34% de hace dos semanas, lo que indica un alejamiento de los activos de renta fija. Esta transición se hizo particularmente evidente después de la débil demanda en una subasta del Departamento del Tesoro el 28 de mayo, que elevó los rendimientos de referencia a niveles que podrían preocupar a los inversores en acciones.

El 29 de mayo, el interés abierto agregado de futuros de Bitcoin aumentó a 516.000 BTC, el más alto desde enero de 2023, con un aumento del 6% durante la semana pasada. Top Exchange lidera el mercado con una participación del 30%, seguido por Exchange con un 22% y un 15%. Si bien un interés abierto tan alto sugiere un sentimiento alcista y un fuerte apetito por los futuros de Bitcoin, también plantea riesgos.

Una dependencia excesiva del apalancamiento podría hacer que el mercado sea vulnerable. Una corrección típica del mercado del 10% podría desencadenar liquidaciones en cascada, exacerbando la caída de los precios. Sin embargo, Bitcoin ha mostrado resistencia en medio de la flexibilización de las presiones regulatorias en Estados Unidos. Desarrollos regulatorios positivos, como la aprobación de un fondo negociado en bolsa de Ethereum al contado, la votación del Senado para derogar la regla contable SAB 121 propuesta por la Comisión de Bolsa y Valores y la aprobación del Congreso de la reforma FIT 21, que permite que la mayoría de las criptomonedas sean tratadas como productos básicos. y regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, todos favorecen a los alcistas de Bitcoin.

Los futuros de Bitcoin indican una sensación moderada de optimismo

Los contratos perpetuos se diferencian de los futuros mensuales tradicionales en que carecen de fecha de vencimiento y siguen de cerca el precio del activo subyacente a través de un mecanismo de tasa de financiación. Esta tasa, actualmente del 0,35% semanal, supone un coste modesto para el apalancamiento. En tiempos de mayor optimismo, puede dispararse al 2,4% semanal, lo que refleja una mayor demanda de apalancamiento.

Otra métrica crucial es la tasa base o prima de futuros. Normalmente, en un mercado saludable, los futuros de Bitcoin exhiben una tasa base que oscila entre el 5% y el 10% anual. Esta prima surge porque los contratos de futuros se liquidan en el futuro, lo que lleva a los operadores a pagar más para asegurar los precios. La prima de los futuros a 3 meses se sitúa en el 14%, por encima del rango neutral pero no excesivamente alta. Esto sugiere que todavía hay margen para un apalancamiento adicional sin riesgo inmediato de liquidaciones en cascada.

Podría producirse un repunte por encima de los 70.000 dólares, pero no necesariamente será impulsado únicamente por los mercados de futuros

La expansión del interés abierto de futuros de Bitcoin puede generar preocupaciones sobre posibles liquidaciones durante una corrección del mercado. Sin embargo, los indicadores más amplios pintan un panorama de un mercado saludable. La resistencia de los precios de Bitcoin en medio de presiones regulatorias relajadas, junto con una tasa de financiación relativamente baja y una prima de futuros moderada, sugiere que el repunte del interés abierto no es un motivo inmediato de preocupación. Más bien, probablemente indica un mayor interés institucional en Bitcoin, lo que sugiere una perspectiva potencialmente alcista en el corto plazo.

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